国家重点布局新基建等产业，上游开支加大，有效促进了工程机械行业需求的加速提升，带动挖掘机、重卡为代表的工程机械市场产销两旺。工程机械需求旺盛，机构持续看好工程机械龙头，加大关注机械行业低估值、高增长优质细分龙头。

       中国工程机械工业协会的数据显示，2021年1―2月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售各类挖掘机产品47906台，同比增长149.2%。其中，2021年2月份，纳入协会统计的26家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机2.83万台，同比增长205%。

       为何挖掘机销售火爆?分析认为，一个重要原因是国家重点布局新基建等产业，上游开支加大，有效促进了挖掘机行业需求的加速提升，带动挖掘机市场产销两旺。今年是“十四五”开局之年，前期规划的重大项目将在2021年陆续上马，基建投资有望保持稳健增长势头。在这一背景之下，挖掘机销量有望继续保持稳定增长。在挖掘机热卖背后反映的是中国经济持续迸射的活力，反映的是市场对于国内经济未来的信心，挖掘机正“挖”出中国经济疫后复苏的新天地。

       工程机械龙头受青睐

       挖掘机的销售和工作时间曲线均以上扬结束了2020年，对于2021年，机构普遍预测，挖掘机销量同比还会继续增长。2020年12月国家生态部宣布于2022年12月起，实施非道路移动机械第四阶段排放标准。这将促进整个行业技术创新和提升，同时促进挖掘机更新替换需求加速。

       业内人士认为，挖掘机市场无论是从近期的上游开支加大，还是远期的机械替代人工和新环保要求带来的替换加速，都将为整个挖掘机行业提供较为长期和稳定的成长周期，建议投资者可适当关注相关上市公司的投资机会。

       产销两旺促工程机械龙头业绩提升

       3月30日晚，包括三一重工(600031)、中联重科(000157)等国内工程机械龙头发布2020年年报，以挖掘机为代表的诸多产品热销甚至脱销，也让多家公司去年业绩录得“满堂红”，今年一季报大幅预增预示旺季仍在延续 。“我们大挖的订单一直是处于排队等候的状态，可能有的大挖已经排到两个月的样子了，” 中联重科土方机械营销公司副总经理许智慧日前对外的公开表态，反映以挖机为代表的机械行业现在确实比较火热。

       3月底，三大机械年报出齐。三一重工营收、净利绝对额均稳占头把交椅，中联重科净利增速(同比增约67%)最快，山河智能(002097)净利增幅(同比增约12.3%)居后。值得一提的是三一重工和中联重科都在加大研发费用投入，去年三一重工研发费用同比增36.76%，主要系对工程机械产品及关键零部件的研发投入加大;中联重科研发费用同比增120.67%，按照中联重科的看法，此举是为公司打造技术领先的高端产品、巩固市场龙头地位提供保障。

       鉴于挖掘机市场降价空间仍存，产能远大于销量，未来行业竞争或更趋白热化。此前，就有多位机械业内人士指出，加强研发投入，注重差异化竞争有望部分缓解市场竞争强度。